Вести

Министерство финансов готово рискнуть частью средств Фонда национального благосостояния, инвестировав их в производные финансовые инструменты. Такие вложения могут привести как к высокому доходу, так и к большим потерям, предупре¬ждают эксперты. Правительству еще предстоит определиться, насколько оно готово далеко зайти, рискуя "национальным достоянием" россиян, сообщает РБК Daily.

С 2008 года Стабилизационный фонд будет разделен на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ). Название последнему придумал Владимир Путин. Весной в обращении к Федеральному собранию он предложил использовать средства ФНБ для развития экономики, софинансирования добровольных пенсионных накоплений и в дальнейшем - покрытия дефицита пенсионной системы. Поставленные задачи президент предложил решать за счет высоких доходов от размещения средств ФНБ. Как заявлялось ранее, деньги обоих фондов будут вкладываться исключительно за границей. Средства Резервного фонда, выполняющего функцию страховки бюджета от резкого падения цен на энергосырье, планируется инвестировать в высоконадежные и ликвидные активы (госбумаги иностранных государств с высокими рейтингами), аналогично Стабфонду. Средства ФНБ предполагается вкладывать в более доходные активы. Ранее Минфин говорил об акциях и облигациях иностранных компаний. По словам источника РБК daily в Минфине, инвестстратегия ФНБ еще только обсуждается и за основу при ее разработке будет взято обращение президента. Предполагается, что фонд будет ориентирован больше на доходность, чем на сохранность средств, а значит - на больший риск. "В инвестстратегии, видимо, будет сделана оговорка, что возможен негативный результат от размещения, - сказал собеседник РБК daily. - Правительству предстоит определиться со структурой портфеля".

Из рисковых активов, в которые могут вкладываться средства ФНБ, Минфин намерен предложить не только акции и облигации зарубежных компаний, но и производные инструменты: опционы, фьючерсы, форварды. По словам источника, обсуждается возможность инвестирования в производные инструменты, чтобы страховать средства фонда, вложенные в зарубежные активы, от возможного укрепления рубля. Производные инструменты - весьма рискованные. Как отмечает директор управления первичных размещений ИК "Тройка Диалог" Сергей Видяев, инвестируя во фьючерсы, можно потерять все. В международной практике уже есть опыт использования деривативов для управления нефтяными или пенсионными фондами. "Так как для ФНБ основная цель в управлении - получение доходности, логично разрешить инвестировать в производные финансовые инструменты", - говорит эксперт Экономической экспертной группы Елена Лебединская.